蒙阴| 大名| 河南| 许昌| 台中市| 澧县| 池州| 遂昌| 麻山| 辽阳县| 木里| 三水| 康平| 丰顺| 武宁| 江永| 戚墅堰| 石柱| 岳西| 犍为| 南山| 卓资| 察哈尔右翼后旗| 岑溪| 麦积| 西乌珠穆沁旗| 淄川| 宁武| 嘉善| 临猗| 宝坻| 吕梁| 栾川| 高阳| 杞县| 陈仓| 开封县| 建昌| 嘉峪关| 乌鲁木齐| 北仑| 玉林| 叶县| 赫章| 池州| 靖江| 石泉| 鸡东| 泸溪| 南昌县| 萧县| 天山天池| 林甸| 林州| 黄平| 金川| 秭归| 银川| 化州| 博野| 珙县| 天峨| 沧源| 石渠| 抚松| 阿瓦提| 东阿| 东阿| 濮阳| 安龙| 渝北| 丰宁| 广宗| 奉新| 兴国| 德兴| 雷波| 鹰潭| 台江| 阜新市| 容县| 宜都| 灵石| 嘉义县| 依安| 诸城| 庆安| 定西| 建宁| 隆子| 广汉| 新沂| 顺昌| 永济| 常山| 紫阳| 汝阳| 睢宁| 陈仓| 万州| 九龙| 桂东| 霍林郭勒| 潮南| 阜新市| 疏勒| 弓长岭| 合水| 平泉| 乌马河| 汝阳| 北辰| 扎赉特旗| 赵县| 赤水| 龙凤| 上饶县| 连山| 保亭| 天全| 镇远| 和林格尔| 张北| 尚志| 潜山| 颍上| 罗定| 望奎| 莆田| 无锡| 敖汉旗| 开封市| 龙口| 鹿寨| 安仁| 延长| 自贡| 拜泉| 应城| 雅安| 石屏| 沂源| 寿县| 黎城| 康平| 广西| 建宁| 垣曲| 广灵| 花都| 金门| 留坝| 夏津| 城口| 边坝| 宿松| 古丈| 沂南| 乌拉特中旗| 海伦| 红岗| 瓮安| 金阳| 密云| 海口| 上街| 科尔沁左翼中旗| 晋城| 太原| 分宜| 宝鸡| 赞皇| 海兴| 岑溪| 津市| 乌兰| 遂溪| 望江| 雅安| 兰州| 陇川| 独山子| 南溪| 宝坻| 墨玉| 南江| 讷河| 洛隆| 益阳| 方正| 毕节| 曲沃| 永昌| 吉利| 新洲| 大埔| 湘乡| 长春| 盐城| 红星| 西沙岛| 株洲县| 大港| 建平| 高县| 大宁| 磐安| 平利| 翁牛特旗| 云安| 张家川| 阿城| 那坡| 桂东| 浮梁| 贵州| 肥东| 葫芦岛| 宁国| 西峡| 清苑| 赞皇| 肥乡| 丰城| 枣阳| 庆元| 常州| 泰兴| 古蔺| 全州| 图们| 寻甸| 宣城| 连城| 康县| 伊宁县| 潮安| 翁源| 洱源| 四会| 潘集| 大竹| 夏县| 徐闻| 南浔| 新乐| 铁山| 临武| 易县| 南票| 贵港| 台南县| 科尔沁左翼中旗| 理县| 徐水| 澄迈| 鄂尔多斯| 祁阳| 翼城| 铜陵县| 鄂托克旗| 洪湖| 大荔|

台军方称已向美提出采购F-35B 台媒:10年内未必能拿到

2019-05-27 20:16 来源:新浪家居

  台军方称已向美提出采购F-35B 台媒:10年内未必能拿到

    由于此案专业性强,证据固定难,在案件侦办之初,嘉定区检察院提前介入案件,多次与公安机关就该案进行研讨,交换进一步搜集完善证据的意见,就该案中涉及的多个问题向公安机关提出意见、引导取证。北京市多元调解发展促进会会长翟晶敏、北京法学会航空法学研究会副会长、奥凯航空有限公司总裁李宗凌、首都国际机场股份有限公司法律事务部经理李群等嘉宾参加活动。

  针对日前中央发布的《关于进一步加强和改进中华文化走出去工作的指导意见》,要把具有中国特色、体现中国精神、蕴藏中国智慧的优秀文化推向世界。近年来,奇台县不断提高治沙造林质量,努力提升造林科技含量,推广使用先进技术,在沙漠前沿完成东西长65公里,南北宽3到5公里40万亩的无灌溉人工防沙基干林带和355万亩封育天然荒漠林相结合的绿色屏障,有效的改善了全县的生态环境。

  还有国家“千人计划”创业类人才、中国科学院等百位专家学者及海泡石产业链企业代表等相关人士齐聚湘潭,共商海泡石产业创新发展大计。记者获悉,从2015年1月至今年4月份,全国各级法院对拒执罪被告人共判处刑罚8687人。

    二、《实施意见》的主要精神  坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,深入学习贯彻习近平总书记关于普遍推行生活垃圾分类制度的重要讲话精神,落实全国城市生活垃圾分类工作会议部署,将生活垃圾分类作为城市精细化管理的重要抓手,以减量化、资源化、无害化为目标,加快建立分类投放、收集、运输、处理的垃圾处理系统,形成我市生活垃圾分类工作模式,不断提高生活垃圾分类整体水平。记者注意到,去年肇庆市鼎湖区在推动土地节约集约利用、土地利用秩序、土地利用计划执行方面,真抓实干、成效明显,获得国务院办公厅通报表扬和奖励。

通过发展直采直供、减少中间环节、降低成本,更多让利老百姓。

    “政府加大了对外申办大型展会的力度,企业在此平台上得到了更大发挥空间。

  原标题:大爱银州幸福万家走社区活动走进居民家中送温暖献爱心1月15日,2016年银州区大爱银州幸福万家大型走社区系列公益活动举行启动仪式,参加此次活动的爱心企业于当日就走进居民家中,为他们送温暖,献爱心。“六中全会精神哪些是基层党员干部最应该掌握的?”沙井街道党工委书记陈挺首先提问。

  下一步,市互联网宣传管理局将进一步结合我市网络工作的特点,发挥新媒体的优势,不断调动发挥全市网络工作者的积极性,推进全市的网络宣传与管理工作取得新成效。

  据济南的一位消费者提供的订单显示,5月8日12:19,他下单购买两箱京东自营43度飞天茅台500ml,单价是每瓶749元,总计8988元。2017年,肇庆向224家符合政策奖励标准企业(单位)颁发348项奖励,奖金达14344万元,并为企业减负50亿元,落实融资项目1138个、金额约652亿元。

  推动文化建设繁荣发展,把民族特色文化产业培育成新的经济增长点,积极做好非物质文化遗产的抢救、申报和保护工作,马背藏戏等一批文化项目入选国家级和省级非物质文化遗产名录;文化体制改革取得突破性进展,基层文化场所硬件设施不断改善,基本形成了覆盖全县城乡的文化馆、站、屋三级文化服务网络。

  一个月以来,江苏税务部门广泛宣传,有针对性地进行辅导,众多企业得以享受改革红利。

  在开展“大整治”攻坚活动中,北流市重点结合创建“国家卫生城市”,大力整治市区“五乱”现象、完善市政设施、规范城市管理,提升了城市形象。本次参展的刺绣包括渤海靺鞨绣、克东满绣、宁古塔满绣、北安乌鱼绣等,均为列入国家级和省级非遗名录项目的优秀刺绣代表。

  

  台军方称已向美提出采购F-35B 台媒:10年内未必能拿到

 
责编:

首页 >> 正文

历史制度主义视角下的金融危机
2019-05-27 作者: 徐瑾 来源: 上海证券报

?

作者:(美)史蒂芬·贝尔(英)安德鲁·欣德摩尔
出版:中信出版社?
  2008年金融危机刺激了无数经济学家、政策制定者乃至媒体评论员的创造力。某种程度上,这次金融危机带来的智力激荡已直追1929年大萧条。不过遗憾的是,新闻界的作品往往聚焦于发生了什么,突出银行家的贪婪,在详细叙述细节之余忽略制度背景,而经济学研究往往聚焦于分析危机的各种经济学成因,对不同原因的互动则略过不谈,《宇宙的主人,市场的奴隶》算是个特例。

  这本论著的两位作者分别是澳大利亚昆士兰大学政治学教授史蒂芬·贝尔(Stephen Bell)和英国谢菲尔德大学教授安德鲁·辛德摩尔(Andrew Hindmoor),本书基于一篇同名论文,该文获The British Journal of Politics and International 2015年最佳论文。宇宙的主人,市场的奴隶,初听起来有点奇怪,其实指代都是同一批人,即金融危机中心的资深银行家,他们在金融市场内外呼风唤雨,影响了自身,也影响了制度,而制度反过来也影响了他们。他们运用自身魔力,将银行业从严格监管制度之中解放出来,却使银行及自身陷入更大的麻烦之中而无法自拔。

  在金融危机之前,这批资深银行家处于各自公司行业的核心,他们大多数推动放松金融监管,引导各自机构在金融狂飙突进的狂欢中获得极大利益。从这方面讲,他们可谓“宇宙的主人”,引领银行业和金融业的革命,金融业成为欧美的核心产业,英美银行纷纷推出各种高营利性金融产品,对应全球经济蒸蒸日上,风险看起来遥不可及,甚至被认为开启了“铂金时代”(platinum age)。从2004年到2007年,全球十大银行的资产负债表规模翻番,金融业成为经济核心产业,英国银行业资产负债表即高达该国GDP的五倍。“宇宙的主人”一词如此贴切,源自一部著名小说《虚荣的篝火》对一位华尔街大佬的描述,小说同名电影由汤姆·汉克斯主演,影响直追昔日经典电影《华尔街》。

  另一方面,这批主张放松管制的银行家或监管者,又是自由市场的真正信徒。站在大时代来看,甚至放松金融监管,其实也是在上世纪70年代新自由主义大旗之下推进的。随着金融自由化制度确立,各种增产证券及金融交易的扩张,改变了银行业,带来了极大的利益,也使银行竞争更为激烈,金融系统变得极不稳定,最终这些“宇宙的主人”也沦陷于他们一手创造的制度或“金手铐”之中,逐步变为“市场的奴隶”。作者的结论是,银行家放松监管的制度变革进程解放了银行业,也“推动了以金融化形式发生的结构变革”,也正是受到了市场制度和结构动态化的重大影响,银行家几乎受其“奴役”,“市场的制度和结构动态化促成了银行业的革命,并最终导致了银行家和金融家的败局。”

  传统制度理论认为,多数制度对行为人有着强烈的影响和制约,即制度决定人的行为,而不同的人区别并不大,而本书作者认为传统制度理论夸大了制度约束,而且也忽略行为人、制度和结构之间的互动,因此本书力图证明人对制度有强烈的能动性,比如银行家在金融危机前对监管条款的影响,“主流的制度研究方法经常忽略制度与更宏大的结构之间如何互动,这也就意味着制度理论对于塑造行为人和制度变化的各类因素的描述范围也许过窄。”

  依据主流经济人的假设,银行家或银行业应该会对外界激励做出正确反应,但事实上,在竞争中多数人选择了跟从,即使面对非理性繁荣也在所不惜。回望金融危机,当时的线索其实相当明显,很容易得何必如此的感慨,当时的繁荣显然是建立不可持续的杠杆模式之上,作者援引研究指出了很多明显不合理的情况,例如在2005年至2006年间,发行了约64000只评级为AAA的证券,而美国当时只有十多家上市公司具有相同的信用度,再比如加利福尼亚州年收入14000美元的草莓采摘工人,却获得72万美元的购房贷款。

  因此,为了更好理解金融危机,更应从内部人眼光,即从银行家的思维方式来看金融危机。作者认为,银行家的异常反应并不仅因为不合理的激励结构鼓励冒险,更在于他们恰恰基本上是“真正的信徒”,即当时的交易员、首席执行官、监管者、投资者以及政客们都表现为“有限理性”,结果导致市场参与各种基于不完备信息体现出集体性的动物精神,羊群效应在市场之中成为主流,盲目乐观与盲目冒险成为主流,“市场中一种病毒式的极度亢奋开始控制许多银行家的思维,这导致他们轻视或忽视各种预警信号以及复杂或令人不快的信息。”

  基于行为经济学研究所揭示人的不理性或有限理性,并不新鲜,这可追溯到西蒙、席勒、卡尼曼等学者的研究,但行为经济学往往关注人,而不是制度和结构背景。也正因此,本书基于历史制度主义的分析框架,一方面强调人的主观能动性,一方面将人放在特定背景之中思考,结合了制度经济学以及行为经济学分析,其优势在能描摹不同市场类型及不同背景下的行为模式。

  值得一提的是,各类研究金融危机论著中批判的银行家模式主要聚焦于英美,但加拿大和澳大利亚等国的银行业在危机中几乎全身而退的表现,也已引起不少学人的注意,在本书中,作者也对上述两种模式中的银行家及激励模式作了比较,英、美银行业争先恐后推出复杂金融产品最终自毁长城,加、澳两国银行业更多转向了传统银行业,不仅获得不错的利润,而且也算避开了金融危机。

  用历史制度主义观点看金融危机,尤其银行和监管的互动,相比英美银行业在金融危机中大伤元气,加拿大和澳大利亚银行成了模范生,这或许是很好的案例。然而,银行业竞争不激烈,本身不就是金融不发达的例证么?优势与劣势的转换,在历史中往往瞬间转移。这是我在读到类似的论著时最大的困惑。毕竟,波动性就是金融的一个要点。以我在《白银帝国》中讲的中国故事为例,宋、元、明都曾因纸币发生过通胀,清朝没有发行纸币而一直没有出现太高的通胀。宋、元、明的纸币冒险起因于商品经济发达,败于贪婪,但清代的经验也难说成功,其在金融上的保守与落后,是不是也导致其固守银本位,致使中国在金融上不仅落后欧美,也落后邻邦日本呢?

凡标注来源为“经济参考报”或“经济参考网”的所有文字、图片、音视频稿件,及电子杂志等数字媒体产品,版权均属经济参考报社,未经经济参考报社书面授权,不得以任何形式刊载、播放。获取授权
南方基金

2016年A股派现总额近万亿元

2016年A股派现总额近万亿元

,在监管部门大力倡导之下,2016年上市公司现金分红规模和比率有了显著提高,总体分红金额达到了9656.35亿元,逼近万亿大关。

·“四限”致“五一”各地楼市现分化

东安路街道 十里桥 洱源县 黄阳司镇 石岘镇
志强南园社区 公明镇 南镇安街 新唐间 堤中街